L'obbligazione a 10 anni è un'obbligazione emessa dallo Stato di un Paese con scadenza a 10 anni.
Le obbligazioni a 10 anni più conosciute in tutto il mondo sono le obbligazioni americane o 10 anni T-nota Treasury, il legame tedesco Bund o l'obbligazione svizzera.
Caratteristiche tecniche
Il titolo decennale ha una serie di caratteristiche comuni:
- È quotato sulla base di 100 nel mercato del trading secondario oa reddito fisso.
- È un bene che funge da garanzia contro altri beni di trading e la sua valutazione è molto importante nella contabilizzazione dei flussi di cassa futuri.
- L'obbligazione decennale paga un rendimento annuale periodico chiamato cedola.
- È un riferimento nel mercato, poiché è uno dei contatori del polso e della salute di un'economia, essendo un asset sottostante nel trading di prodotti derivati.
- L'investitore riceverà 9 cedole più il pagamento del capitale alla scadenza.
È considerato l'asset con il miglior rating creditizio, in quanto è il titolo “risk free” per eccellenza del reddito fisso. La curva dei tassi a 10 anni, storicamente parlando, tende ad essere molto più stabile se la confrontiamo con scadenze più brevi, motivo per cui offre una maggiore garanzia, oltre alla sicurezza di avere uno Stato a sostenerla.
Il bond decennale in Spagna
Negli ultimi anni, a causa del debito finanziario e delle crisi di liquidità, è stato reso noto il premio a termine per il rischio di un paese, misurato come differenza tra il debito di questo paese e il debito più sicuro. Nello specifico si può parlare del fatto che il debito spagnolo è salito ad un prezzo di 700 punti base in un momento di crisi molto difficile dove i prezzi delle assicurazioni contro il mancato pagamento o credit default swap (CD).
Lo Stato spagnolo è arrivato a pagare ai suoi creditori una redditività annua del 7%, (quando nel 2000 aveva una redditività vicina all'1,6%) rispetto al debito più sicuro d'Europa, che è il Bund ed è stato scambiato a meno di 100 punti base , raggiungendo situazioni in cui molti investitori hanno dovuto ricevere tassi negativi per depositare i propri soldi in investimenti di debito tedeschi, principalmente a causa del clima di incertezza in Spagna e della sicurezza macroeconomica della Germania.
Negli ultimi anni, c'è stato un altissimo grado di speculazione sul debito a 10 anni per guadagno personale, che ha causato notizie false, declassamenti o aggiornamenti dei rating da parte delle agenzie di rating del credito, voci infondate o fondate e tutti i tipi di sorprese. prendere il rendimento dell'obbligazione dove era più ottimale per i loro interessi. La normativa, sotto questo aspetto, non è sviluppata ed è difficile fermare la speculazione contro uno Stato.
Il bond a 10 anni negli USA
Nel caso degli USA, invece, l'obbligazione di riferimento è il T-Note. Possiamo dire che il maggior creditore del suo debito è la Cina, questo è dovuto principalmente alla grande crisi che gli USA hanno subito con i subprime, dovendo effettuare iniezioni di liquidità per sostenere l'economia per tre volte consecutive (QE1, QE2 e QE3 ). Gli Stati Uniti avevano un significativo deficit di finanziamento e la Cina un ampio surplus e molta liquidità.
La Cina ha una grande influenza sull'economia americana. Se la Cina scegliesse di smettere di acquistare debito statunitense, lascerebbe uno dei maggiori flussi di capitali nel Paese, rendendo più difficile per le aziende ottenere prestiti, il che aumenterebbe i tassi di interesse e i prezzi delle materie prime ai consumatori. Se la Cina iniziasse a vendere il debito americano, essenzialmente incassando i suoi titoli di stato, in realtà toglierebbe denaro dall'economia del paese americano e creerebbe una situazione ancora più disastrosa.
Un altro problema è la disparità tra le valute. Nell'economia globale, il dollaro ha molto più potere d'acquisto dello yuan (il nome della valuta cinese). Ciò rende i prodotti americani più costosi da esportare all'estero rispetto ai prodotti cinesi. Pertanto, i prezzi cinesi dei manufatti sono molto più competitivi di quelli degli Stati Uniti.
Esempio
La struttura dei flussi di cassa di un'obbligazione da 10 milioni con durata quinquennale e interesse del 6% annuo (cedola annuale), sarebbe la seguente:
- Erogazione di 10 milioni di euro.
- Un pagamento di interessi di 600.000 euro in un anno.
- Un pagamento di interessi di € 600.000 in due anni.
- Un pagamento di interessi di 600.000 euro in tre anni.
- Un pagamento di interessi di 600.000 euro in quattro anni.
- Alla scadenza, riceverò una quota capitale di € 10 milioni in cinque anni più un pagamento di interessi di € 600.000 in cinque anni.
