L'economia europea sembra mostrare qualche segnale di indebolimento e tutti temono di cadere in recessione. Tuttavia, Mario Draghi, presidente della Banca Centrale Europea (BCE), dopo aver valutato i rischi, ritiene che la possibilità di ricadere in una recessione sia piuttosto bassa. Nonostante tutto, il calo dei dati di crescita e il crollo del commercio mondiale continuano a essere preoccupanti. Draghi ha ragione o c'è davvero una minaccia di recessione?
Le conseguenze di una recessione sono temute da tutti, soprattutto dopo gli effetti devastanti dell'ultima grande crisi economica. L'economia mondiale inizia a mostrare segni di indebolimento della crescita e l'aumento del protezionismo ha causato un calo significativo del commercio internazionale. Nonostante tutto, Mario Draghi insiste nel considerare la recessione come uno scenario improbabile.
Anticipare una recessione non è facile e il nostro collega José Francisco López lo aveva già avvertito nel suo articolo "Si possono prevedere crisi e recessioni?" Fare previsioni non è un compito facile, poiché l'economia è una scienza sociale e non porta a verità inconfutabili. Inoltre, molte delle previsioni si basano su calcoli statistici che non sempre vengono rispettati. Né va dimenticata l'influenza del fattore umano nell'economia, che può mettere a repentaglio ogni tipo di previsione economica. Anche le organizzazioni più affidabili sbagliano nelle loro previsioni, motivo per cui le previsioni di Mario Draghi dovrebbero essere valutate in misura equa.
Un contesto economico in rallentamento
Come detto in precedenza, uno degli elementi che sembrano destare preoccupazione è il calo dei dati di crescita economica. Nel suo articolo “L'espansione economica si indebolisce, la crescita rallenta”, Francisco Coll ha illustrato come il ciclo espansivo si indebolisce, poiché gli Stati Uniti passeranno dal 3,5% registrato nel 2018 al 2,5% nel 2019 e al 2% nel 2020. Un altro grande potenza come la Cina, i cui dati di crescita sono stati astronomici, vedrà il suo PIL aumentare di meno del 6% nel 2019, scendendo al di sotto dei dati del 2018. Anche l'economia europea non si libererà di questo trend, poiché avanzerà a cifre inferiori 1,5%. Non va dimenticato che, di recente, la Germania, grande potenza economica europea, ha evitato di poco la recessione tecnica.
C'è quindi chi ritiene che il declino del ciclo di espansione economica possa essere il preludio di una recessione. Tuttavia, in Europa, ci sono dati sulla domanda interna che sembrano allontanare lo spettro della recessione. Le condizioni favorevoli per ottenere finanziamenti, l'aumento dei salari o un tasso di disoccupazione nella zona euro del 7,8% (il più basso dal 2008) sono le cause che mantengono il tiro della domanda interna.
Attento alla politica monetaria della BCE
Date le prospettive attuali, con una moderazione dei dati di crescita, Mario Draghi è impegnato a proseguire con l'attuale politica monetaria della BCE, aspettando la primavera del 2020 per alzare i tassi di interesse. Questo perché il rialzo dei tassi di interesse in uno scenario di rallentamento potrebbe renderlo ancora più pronunciato.
Un'altra misura volta a mantenere il flusso dell'attività economica è la decisione della BCE di fornire liquidità alle banche che concedono credito a imprese e privati. Queste iniezioni di liquidità continueranno fino a marzo 2021.
Contrazione del commercio globale
Un secondo fattore che ha avuto un effetto significativo sul rallentamento economico è stato il calo del commercio internazionale. Già in Economy-Wiki.com abbiamo spiegato le cause del calo degli scambi nel suo articolo "Il commercio globale cresce al tasso peggiore dalla grande crisi". L'ascesa del protezionismo e le guerre commerciali tra Stati Uniti e Cina hanno finito per appesantire gli scambi commerciali, senza dimenticare eventi come la Brexit, che avranno ovviamente effetti negativi sul commercio nell'Unione Europea.
Le conseguenze della Brexit
Nonostante gli impatti dannosi della Brexit, Draghi sostiene che le banche centrali e le istituzioni europee sono già preparate per l'addio del Regno Unito. Secondo Draghi, coloro che devono prepararsi alla Brexit sono le aziende private. È chiaro che l'effetto della Brexit sarà tanto più profondo quanto più alto sarà il grado di relazioni commerciali di un Paese dell'Unione Europea con la Gran Bretagna.
Le conseguenze della Brexit possono essere particolarmente dure non solo per la Gran Bretagna, ma per l'Unione Europea. Ciò significherebbe la perdita dell'importante mercato britannico, colpendo soprattutto paesi come la Germania. Va notato che il Regno Unito è uno dei principali partner commerciali della Germania, il che avrebbe importanti conseguenze per l'economia tedesca, già diminuita dello 0,2% nel terzo trimestre dello scorso anno e stagnante nell'ultimo trimestre del 2018.
Ben diversa è invece l'analisi di Mario Draghi, che sostiene che, nonostante il rallentamento del commercio internazionale, gli impatti sui consumi privati e sugli investimenti non sono ancora preoccupanti.
In conclusione, Draghi e la Bce vedono rischi che si riflettono in un calo dei dati sulla crescita economica, ma è ancora troppo presto per lanciare l'allarme su una minaccia di recessione. La domanda è se la domanda interna sarà sufficiente a contenere il calo del commercio internazionale e il rallentamento.
