Il Pay-Out ratio è la percentuale che un'azienda destina degli utili alla distribuzione dei dividendi. Cioè, è la parte dell'utile che viene distribuita in dividendi.
Visto in un altro modo, è il dividendo per azione che una società paga ai suoi azionisti diviso per l'utile per azione della società in percentuale.
La sua formula di calcolo, quindi, è correlata al pagamento dei dividendi della società in questo modo:
Dividendo = Utile Netto * Pagamento
Da dove proviene il PayOut Ratio:
Pagamento = dividendo / utile netto
Payout = Dividendo per azione / Utile netto per azione
Effetti di un alto payout ratio
Un Pay-Out elevato genera un effetto di attrazione tra gli investitori poiché la politica di distribuzione dei dividendi sarà più elevata in termini di redditività o frequenza. In questo modo, consente uno sviluppo più rapido dell'azienda perché attrae più finanziamenti per realizzare progetti di investimento o estinguere il suo debito e migliorare la sua struttura di flussi di cassa e nuovi affari.
La buona gestione dell'azienda dipenderà solo ed esclusivamente dal fatto che un Pay-Out positivo porti benefici.
D'altra parte, questo effetto genera liquidità negli investitori (dal punto di vista che l'azienda li remunera e incassa il dividendo), e questo consente loro di prendere decisioni di investimento al di fuori dell'azienda e, quindi, di non tornarvi più.
Un settore ad alto rendimento è quello elettrico e bancario.
Effetti di un basso payout ratio
Un basso Pay-Out non deve essere affatto negativo, quello che ci mostra è che l'azienda può reinvestire questi dividendi per poterlo capitalizzare e generare una maggiore solvibilità economica. Allo stesso tempo, consentirà uno sviluppo lento e sostenuto nel tempo e forse un'alta valutazione del suo prezzo nel lungo periodo.
Un settore con un basso rendimento è l'edilizia.
La situazione perfetta di un'azienda di fronte all'investitore è che paga un dividendo elevato e continua ad autofinanziarsi.
Esempio di calcolo del pagamento
Una società ha ottenuto un utile di 100 milioni di euro in un anno e stanzia 60 milioni per la distribuzione dei dividendi tra i suoi azionisti, inizialmente il pay out di questa società sarà del 60 per cento.
Ma se in quello stesso anno ha iscritto 40 milioni di euro e gli utili sono diventati 140 milioni dalla cessione delle sue quote di un'altra società e destina questo contributo straordinario ai dividendi, il pay out della società sarà del 71 per cento (il iniziali 60 milioni più gli straordinari 40).
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