Volatilità è il termine che misura la variabilità delle traiettorie o fluttuazioni dei prezzi, della redditività di un'attività finanziaria, dei tassi di interesse e, in generale, di qualsiasi attività finanziaria sul mercato.
Se il prezzo di un bene si muove molto e molto velocemente, si dice che quel prezzo sia molto volatile. Come vedremo di seguito, in molte aree la deviazione standard viene utilizzata come misura della volatilità.
Pertanto, si deve tenere in considerazione che la volatilità misura solo il comportamento passato di un'attività o di una variabile economica. Non deve essere confuso con il rischio futuro, sebbene i prezzi che sono stati volatili in passato rimangano generalmente volatili in futuro. Tuttavia, gli analisti assicurano che l'unico modo per percepire i possibili rischi futuri dell'attività è attraverso l'esame di esso.
Volatilità degli investimenti
Nello specifico, la volatilità è un concetto sempre più utilizzato nel mondo finanziario e nel mondo dei fondi di investimento. I registri di volatilità mostrano come la redditività di un dato fondo si è discostata dalla sua media storica, pertanto la deviazione standard viene utilizzata come indicatore di volatilità.
Pertanto, una deviazione standard elevata significa che i rendimenti (in genere vengono utilizzati dati mensili) del fondo hanno subito forti variazioni, mentre una deviazione standard bassa indica che tali rendimenti sono stati molto più stabili nel tempo. Logicamente, maggiore è la deviazione standard, maggiore è la potenziale perdita per il partecipante e, di conseguenza, maggiore è il suo rischio. Vediamo un semplice esempio pratico dei rendimenti di due fondi di investimento del famoso gestore Bestinver:
Si può quindi affermare, confrontando i rendimenti storici di entrambi i fondi di investimento, che il fondo Bestinfond ha una volatilità inferiore rispetto a quello di Bestinver Internacional. Ciò significa che la performance dei rendimenti di Bestinfond ha oscillato intorno alla media storica, cioè i valori medi si sono mossi meno dell'altro fondo che ha una volatilità maggiore.
Ma la volatilità, di per sé, non fornisce molte informazioni al partecipante. Cosa significa, ad esempio, per un fondo avere una volatilità annua del 20%? Da qui l'importanza di confrontare la volatilità del fondo con la media della sua categoria e le medie delle categorie tra di esse. Inoltre, come accennato all'inizio, la volatilità misura il comportamento passato, quindi in futuro non dovrà comportarsi allo stesso modo.
Nei fondi azionari, è importante effettuare un'analisi settoriale e regionale per sapere qual è l'esposizione a ciascun settore o regione. Nei fondi obbligazionari sarà necessario conoscere la durata delle obbligazioni per determinare il rischio di rialzo dei tassi di interesse. Nei fondi misti, è necessario vedere la ponderazione a reddito fisso e azioni per conoscere la sensibilità a ciascuno dei punti discussi.
È essenziale conoscere i fattori di rischio di ciascun fondo, sia attraverso la volatilità che facendo un'analisi di portafoglio.
Volatilità del mercato
In questo caso, il modo più comune per misurare la volatilità del mercato è attraverso l'indice VIX. È un indicatore globale che, sebbene sia calcolato con il prezzo delle opzioni finanziarie sull'indice S&P 500 degli Stati Uniti, ha un'influenza mondiale. Questo indice ci dice se è alto che ci sia paura e pessimismo nel mercato, a quel punto ci vuole una relazione negativa con l'S&P 500 (correlazione negativa). Pertanto, possiamo concludere che tende ad avere una correlazione negativa con il mercato azionario americano in quanto è la volatilità del mercato delle opzioni di Chicago.
