Hyman Minsky (1919-1996) è stato un economista americano che rientra nella scuola post-keynesiana e il cui lavoro, inosservato fino alla sua morte, si basa sull'evitare la deregolamentazione dell'economia.
Il lavoro di Hyman Minsky è passato praticamente inosservato durante la sua vita. Tanto che è stato scritto di lui che il suo lavoro non ha esercitato alcun tipo di influenza sulle discussioni macroeconomiche dell'ultimo terzo del XX secolo. Tuttavia, dalla crisi iniziata nel 2007, il suo lavoro e le sue teorie sono riusciti ad attirare l'attenzione di economisti e autori. Il suo lavoro è passato dall'oblio ad essere considerato uno strumento utile per affrontare e prevenire le crisi finanziarie. La sua proposta: evitare la deregolamentazione dei mercati.
Brevi note biografiche
Hyman Minsky è nato a Chicago, in una famiglia di origine bielorussa e di ideologia socialista. Questo influenzerebbe il suo modo di intendere l'economia, tanto da scommettere sulle politiche socialdemocratiche. Ha conseguito un Bachelor of Science presso l'Università di Chicago. Tuttavia, presto si interessò all'economia e alla pubblica amministrazione. In questo campo ha conseguito un dottorato presso l'Università di Harvard. Dopo aver terminato la seconda guerra mondiale, lavorò alla Brown University di Berkeley e, successivamente, alla Washington University di San Luis.
Minsky ha studiato in una delle principali scuole di economia degli Stati Uniti. Da lì emersero grandi economisti, come Paul Samuelson, che vinse il Premio Nobel nel 1970. Tuttavia, Minsky mantenne sempre una posizione più discreta. Ciò derivava dal fatto che gran parte dei principali economisti lavoravano su modelli matematici, mentre Minsky studiava questioni più pratiche, concentrandosi sullo studio della povertà e del sistema finanziario.
Le sfere di studio di Minsky: un eterodosso a Chicago
Come abbiamo notato, mentre altri economisti si concentravano sullo studio dei modelli matematici, Minsky si dedicò allo studio di questioni più pratiche. Il primo dei campi di studio in cui si è rivolto è stato lo studio della povertà. In questo campo fu favorevole alla lotta alla povertà da parte delle pubbliche amministrazioni, con pratiche come lo Stato che fungeva da datore di lavoro di ultima istanza.
Tuttavia, i suoi contributi più importanti sono stati forniti nel campo dei mercati e delle istituzioni finanziarie. Le sue analisi hanno preso come punto di partenza ciò che è stato fornito da Keynes, che ha considerato un riferimento essenziale.
Minsky è stato a volte descritto come un keynesiano radicale, le cui indagini non sono mai state ben accolte a Wall Street. Con le sue ricerche è considerato l'ideatore dell'ipotesi della teoria finanziaria.
Quindi, se l'economista britannico ha studiato l'instabilità dei mercati finanziari, Minsky ha sottolineato come si sono evolute queste instabilità e quali sono le loro interazioni con l'economia. La sua conclusione principale è che, per sua natura, il capitalismo tendeva inesorabilmente alla crisi. Ciò si basava sul fatto che, anche se sembrava paradossale, queste instabilità trovavano la loro origine in momenti di stabilità. Stabilità e calma, quindi, sono, secondo Minsky, le cause delle crisi finanziarie.
Affari e debito: la classificazione Minsky
Secondo Hyman Minsky, in base allo studio della situazione finanziaria, le società potrebbero essere classificate in tre tipologie. Tale classificazione si basa sul rapporto che esiste nelle aziende tra debito e capacità di pagamento. In un certo senso, questa classificazione prevede tre fasi che ogni azienda può attraversare:
- L'azienda coperta: Questa prima fase tende a verificarsi in tempi post-crisi. La cautela è la nota dominante nelle aziende. I crediti sono pochi o piccoli, quindi l'azienda può affrontarli senza troppe difficoltà.
- La società speculativa: Questo scenario è il risultato di un aumento della fiducia generato dalla situazione precedente. Il credito inizia una fase espansiva. A questo punto la società può pagare gli interessi, ma non è in grado di rispettare la scadenza del capitale, quindi deve rifinanziare il debito.
- La Compagnia Ponzi:Questa fase è caratterizzata dal fatto che l'impresa perde la capacità di far fronte sia alla scadenza del capitale che al pagamento degli interessi. Tuttavia, l'azienda continua a cercare finanziamenti esterni, con la ricompensa, non necessariamente vera, che il valore degli asset aumenterebbe e che, finalmente, si potrebbe far fronte al debito acquisito.
Il risultato finale di questo processo è chiamato "Momento Minsky". In altre parole, il risultato finale è lo scoppio di una nuova crisi.
Le fasi delle bolle finanziarie
Per Minsky, le bolle finanziarie sono situazioni difficili da sfuggire in mercati in cui non esiste un certo livello di regolamentazione. Queste bolle seguono una serie di passaggi:
- Aumento del prezzo.
- Facilità di credito.
- Surriscaldamento del mercato.
- Euforia.
- Raccolta dei benefici.
- Bolla scoppiata.
In questo contesto, con la crisi del 2008, le idee di Hyman Minsky sono venute alla ribalta come possibile soluzione alternativa.
