L'analisi del rischio NPV è una tecnica economica utile quando si studia l'effetto che il rischio stesso ha all'interno dei processi di valutazione attraverso l'utilizzo del valore attuale netto, osservando le variabili prese in considerazione, come i flussi di cassa, la liquidità o l'esborso iniziale relativo all'investimento.
Insieme alla redditività attesa di un particolare investimento, il rischio è una variabile molto importante da tenere in considerazione quando si prendono decisioni da parte di un imprenditore o un investitore e si studia la fattibilità o la redditività dei propri progetti.
Per cercare di mitigare l'effetto del rischio nel calcolo, esistono diverse alternative. O creando scenari diversi, ottenendo diversi VAN possibili e assegnando loro un grado di probabilità o studiando la volatilità delle loro componenti. Cioè, attraverso misure di dispersione come la deviazione standard o la varianza.
In questo modo è possibile conoscere separatamente il rischio (inteso come volatilità) che accompagna i flussi di cassa e, successivamente, il rischio complessivo relativo al VAN in esame.
Valore attualePrincipali rischi nel VAN
Considerando le componenti che compongono il consueto calcolo del VAN di un progetto o di un investimento, è possibile effettuare un'analisi separata dei rischi che possono apparire legati a ciascuna di queste componenti. Spesso il rischio agisce su ciascuno di essi facendo sì che il VAN registrato o calcolato differisca da quello atteso.
Rischio nell'investimento iniziale
A volte l'importo assegnato a un progetto, o l'esborso iniziale, potrebbe non essere inizialmente stimato. Se tale esborso è superiore al previsto, i corrispondenti flussi di cassa possono essere inferiori a quelli desiderati e non coprire l'investimento. Maggiore è l'investimento iniziale, minore è il VAN.
Rischio del flusso di cassa
L'evoluzione economica di un progetto nel tempo può essere diversa da quella prevista, a causa di variazioni negli importi dei successivi flussi abitativi o delle loro date. Per questo motivo il rischio di flussi finanziari si manifesta in possibili errori nella stima del valore dei flussi oa causa di ritardi nella loro comparsa. Minore è l'importo ricevuto e maggiore è il ritardo nella sua comparsa, minore è il VAN.
Rischio del tasso di sconto
Il rischio può essere determinato dalle variazioni del tasso di sconto. Il tasso di sconto è correlato al costo del capitale o all'inflazione. Quindi, lo scartiamo, poiché è qualcosa che diminuirà il valore del nostro valore attuale netto (VAN).
Confronto tra VAN e IRR