Pair Trading - Cos'è, definizione e concetto

Il pair trading è una tecnica di trading basata sulla correlazione tra due asset finanziari. Attraverso una relazione statistica o economica tra le due variabili si ottiene, attraverso operazioni opposte, di ottenere un profitto.

Il pair trading si basa sul fatto che i mercati non sono efficienti. Quindi, certi beni hanno una relazione economica che li unisce e li fa comportare in modo simile, ma non uguale.

Per comprendere il trading di coppia, un grafico che mostri la relazione visiva tra due attività finanziarie aiuterà:

Nel grafico sopra puoi vedere come una combinazione lineare di Santander (rosso) e IBEX35 (nero) abbia una relazione statisticamente significativa. Quando la linea rossa è sopra l'IBEX35, dobbiamo vendere XXXX azioni Santander e acquistare un contratto future sull'IBEX35. Inoltre, quando la linea rossa è al di sotto, dobbiamo acquistare XXXX azioni di Santander e vendere un contratto future sull'IBEX35. In questo modo, stiamo eseguendo la tecnica più conosciuta, l'arbitrato statistico. Le operazioni vengono chiuse quando le linee si incrociano nuovamente.

Problemi di scambio di coppia

La strategia di trading di coppia o mean reversion è molto semplice da utilizzare. Alla fine della giornata, dobbiamo solo acquistare una certa quantità di un bene e vendere un'altra certa quantità di un bene, o viceversa. Fatto ciò, quando la differenza tra la variabile reale e la sua stima sono zero, le operazioni vengono chiuse. O cosa è lo stesso quando le linee rosse e nere si toccano di nuovo.

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Certo, la cosa difficile è determinare quanto compro e quanto vendo in ogni momento. Per questo, sono stati storicamente utilizzati semplici modelli di regressione lineare. Il grafico sopra riportato nasce dalla stima dell'IBEX attraverso un modello di questo tipo.

Tuttavia, attualmente, con la tecnologia disponibile, si realizzano modelli non lineari e con più di due asset finanziari. Non potrebbe più essere chiamato trading di coppia, ma le idiosincrasie della strategia sono le stesse.

Perché è difficile determinare quanto compro e quanto vendo? Perché il mercato si evolve e la relazione statistica tra due asset non è costante. Poiché non è costante, gli importi cambiano ogni tanto. E se ciò accade, potremmo subire pesanti perdite.

Associa il trading con altre analisi

Sebbene la strategia di trading di coppia più conosciuta sia stata, ed è tuttora, quella effettuata attraverso modelli di analisi quantitativa, esistono anche altri tipi di analisi che la utilizzano.

Un esempio di questo è il value investing o l'analisi fondamentale. Quello che di solito si fa con questo tipo di analisi è esaminare due aziende dello stesso settore. Dopo la loro valutazione, se uno di essi è considerato sopravvalutato e un altro sottovalutato, si assumono posizioni opposte. Cioè, le azioni sottovalutate sarebbero state acquistate e le azioni sopravvalutate vendute. Pertanto, è anche possibile ridurre la volatilità del portafoglio, poiché si ritiene che i prezzi delle due società, essendo dello stesso settore, siano correlati positivamente. Le negoziazioni vengono chiuse quando le azioni raggiungono il prezzo stimato.