Un indice ponderato sui fondamentali è un tipo di indice azionario che viene calcolato ponderando i valori costitutivi dell'indice in base a rapporti fondamentali, come vendite, valori patrimoniali, flussi di cassa, dividendi o PER.
Nell'esempio di un indice ponderato per le vendite, le società con vendite più elevate avranno una quota maggiore nell'indice azionario. Possono essere basati su più misure o su un unico rapporto fondamentale.
Vantaggi e svantaggi dell'indice ponderato per i fondamentali
Il vantaggio principale di questi tipi di indici e la loro ragion d'essere è che, a differenza degli indici ponderati per la capitalizzazione, non sono influenzati dalla capitalizzazione di mercato dei loro titoli. Tuttavia, possono essere strettamente correlati. Proprio uno dei motivi per cui si è iniziato a utilizzare gli indici ponderati per i fondamentali è stato quello di evitare lo svantaggio degli indici ponderati per la capitalizzazione. Bene, questi tendono a sovrappesare gli asset sopravvalutati. Negli indici ponderati per i fondamentali, i titoli con un rapporto prezzo/utili più elevato avranno un peso inferiore.
In passato questi tipi di indici hanno ottenuto risultati migliori rispetto agli indici ponderati in base alla capitalizzazione, motivo per cui i loro sostenitori ritengono che sia meglio utilizzare la ponderazione fondamentale. Tuttavia, uno dei motivi per cui hanno ottenuto risultati migliori è perché hanno una percentuale maggiore di small cap che tendono ad essere più redditizi di quelli large. Inoltre, solo perché si sono comportati meglio in passato non significa che lo faranno in futuro.
Pertanto, gli indici ponderati per i fondamentali presentano i seguenti svantaggi:
- Riflettono il punto di vista del creatore dell'indice basato sui rapporti fondamentali che considera più importanti, quindi potrebbero non essere corretti o essere altamente soggettivi.
- Possono essere meno diversificati degli indici ponderati per la capitalizzazione se la valutazione dei componenti è fortemente limitata.
- A differenza degli indici ponderati in base alla capitalizzazione, non è possibile per tutti gli investitori avere una rappresentazione dell'indice, poiché sono ponderati in base a metriche di valutazione.