Cosa sta succedendo con DIA? Molti si chiedono come possa crollare un gruppo internazionale così potente nel settore della distribuzione. Ed è che, il suo valore in borsa è sceso del 37%. Su Economy-Wiki.com sveliamo le cause del crollo delle azioni della DIA.
I mercati sono molto sensibili alle previsioni dei risultati futuri. Per questo motivo, il rapporto di JP Morgan è caduto su DIA e sui suoi azionisti come una brocca di acqua fredda. Anticipando gli scarsi risultati, la banca d'affari statunitense ha abbassato il prezzo unitario delle sue azioni da 2,10 euro a 1,70 euro.
Importante calo delle vendite
Le ragioni per cui JP Morgan ha emesso un rapporto sfavorevole si basano sul calo delle vendite di DIA. Se confrontiamo le vendite del terzo trimestre 2018 con le vendite del terzo trimestre dell'anno precedente, osserviamo che queste sono diminuite del 9% rispetto all'anno precedente.
E come al solito, minore è il fatturato, minore sarà il profitto. Ecco un altro argomento per cui JP Morgan ha declassato il valore di DIA. Prendendo come indicatore l'EBITDA, che è l'utile ante imposte, interessi, svalutazioni e ammortamenti della società, vediamo che sarà compreso tra 350 e 400 milioni di euro. Si tratta di un dato notevolmente inferiore rispetto all'EBITDA raggiunto l'anno precedente.
Conseguenze della crisi in Argentina
Per aggiungere al danno la beffa, la DIA, che sviluppa buona parte del proprio volume d'affari in paesi come Brasile e Argentina, è gravemente colpita dalla crisi in entrambi i paesi. Lo scarso andamento dell'economia in Argentina e Brasile è stato notato nei ricavi della DIA, che hanno continuato a diminuire dal 2016.
In relazione all'Argentina, il calo potrebbe essere anche maggiore. Ciò si spiega perché le società che operano in Argentina avranno l'obbligo di adeguarsi ai principi contabili per le economie con iperinflazione. L'applicazione di tali norme potrebbe comportare conseguenze finanziarie negative che non sono state incluse nelle disposizioni della DIA.
Avvertimento sugli utili e sospensione del dividendo
La stessa DIA ha aggiunto benzina sul fuoco annunciando un “profit warning”. Ricordiamo che un "profit warning" o profit warning è una comunicazione dell'azienda agli azionisti in cui si informa del calo dell'utile. Generalmente, un "avviso di profitto" viene solitamente effettuato circa due settimane prima che la società quotata pubblichi i suoi risultati. In tal senso, la DIA pubblicherà i propri risultati il 30 ottobre (entro due settimane).
Annunci di questo tipo sono accompagnati da conseguenze negative per le società quotate. Quindi, le azioni della DIA precipitano in borsa. Tuttavia, il crollo del gruppo di distribuzione spagnolo non è il risultato di una brutta giornata o di una situazione temporanea. È una situazione che si trascina da tempo, poiché gli investitori hanno diffidato del suo modello di business per due anni.
Un'altra conseguenza del cosiddetto "profit warning" è stata la sospensione del dividendo per l'anno 2019. Questo tipo di decisioni è frequente quando un'azienda deve affrontare una situazione finanziaria difficile. Invece di distribuire liquidità tra i suoi azionisti, utilizza le risorse finanziarie disponibili per onorare i debiti, coprire i costi o fare investimenti che le consentano di tornare indietro.
Modifiche alla direttiva e possibile OPA
Gli effetti di un calo significativo delle vendite come quello subito da DIA, non si ripercuotono solo sul suo valore di mercato. In ogni azienda, il management è generalmente ritenuto responsabile delle conseguenze negative della sua gestione. Per questo motivo Ana María Llopis si è dimessa da presidente. Gli scarsi risultati sono costati anche a Ricardo Currás la posizione di CEO.
I forti cali di valore della DIA sembrano essere il preludio a un'OPA. La società LetterOne Investment, nelle mani del miliardario russo Mikhail Fridman, si posiziona come il grande candidato per prendere il controllo della DIA. Pertanto, LetterOne Investment ha mostrato segni di preparazione del terreno per l'acquisizione del controllo di DIA. Stephen Du Charme, in qualità di direttore di LetterOne Investment, è stato incaricato di sostituire Ana María Llopis alla presidenza e LetterOne, che controlla il 29% del capitale, è molto vicino a possedere il 30% del capitale necessario per poter intraprendere un OPA.
Con il crollo della DIA, la potenziale acquisizione di LetterOne potrebbe avere un prezzo molto vantaggioso per gli interessi del miliardario Mikhail Fridman.
Sarà interessante vedere come evolverà la situazione della DIA. L'ombra di un'OPA è all'orizzonte e molti restano in attesa di un nuovo piano strategico che permetta all'azienda di riemergere.
