La distribuzione dei dividendi o pay out è la parte degli utili distribuita agli azionisti di una società al fine di remunerarli. Tale distribuzione dei benefici avviene attraverso l'Assemblea degli Azionisti e il Consiglio di Amministrazione della società. Di solito è misurato in una percentuale nota come Pay-Out Ratio.
Il Pay-Out ci mostra la politica dei dividendi dell'azienda e la sua redditività. Con questo, si intende dare agli azionisti una maggiore sicurezza degli investimenti in modo che possano continuare a essere fedeli all'azienda e migliorare la sua immagine di marca.
Il Pay-Out è uno strumento di analisi fondamentale per conoscere la struttura dell'azienda e valutare se investirci o meno.
Tipo di pagamento
Generalmente, quegli investitori che cercano di investire in esso e che si fidano del loro investimento a lungo termine, preferiranno un basso pay out, poiché l'azienda reinvestirà i suoi profitti in nuovi progetti che influenzeranno positivamente la valutazione dell'azienda. Al contrario, se c'è un pay out elevato, gli investitori concentreranno la loro strategia su un investimento a breve termine, poiché potrebbero pensare che la società possa non mantenere la sua politica dei dividendi in modo coerente nel tempo.
La gestione del pay out e il suo impatto sulla tipologia di investitore
Il tipo di gestione nella politica dei dividendi di una società (pay out) è anche un modo per attrarre un profilo di investitore o un altro. Quando i pagamenti sono bassi, cioè viene distribuito un importo inferiore alla remunerazione degli azionisti, la struttura del capitale della società viene rafforzata (non ne esce denaro) e quindi gli obbligazionisti (titolari di obbligazioni di quella società) ne trarranno beneficio. Migliorando la struttura del capitale della società, le agenzie di rating vedranno la società con occhi migliori e le assegneranno voti o valutazioni migliori. Al contrario, se la società stanzia un payout elevato, andrà a beneficio dei suoi azionisti, danneggiando gli obbligazionisti.
Decidere se una politica aziendale con un payout alto o basso sia migliore o peggiore dipenderà dal tipo di investitore e dalle aspettative che possono avere sull'azienda. Oggi molti investitori cercano di speculare e di ottenere liquidità, quindi molte aziende mantengono un pay out elevato, per potersi finanziare nel breve termine. Inoltre, la capitalizzazione di mercato della società è maggiore (quando attirano nuovi investitori con pay out elevati), facendola sembrare positiva, poiché l'effetto di attrazione dei dividendi influenza la mentalità dell'investitore, e funge da elemento psicologico nei suoi confronti. .
La situazione perfetta per un'azienda per l'investitore è che paga un dividendo elevato e può continuare a finanziarsi.