Il coefficiente di cassa è uno strumento di politica monetaria e ha l'obiettivo di garantire una liquidità minima degli enti soggetti al suo rispetto sotto forma di riserve.
Il rispetto delle riserve obbligatorie è determinato come media dei saldi monetari delle entità nei loro conti di riserva alla fine di ogni giornata durante il periodo di mantenimento.
Caratteristiche
Le principali funzioni monetarie del sistema di riserva obbligatoria del Eurosistema sono come segue:
- Stabilizzare i tassi di interesse del mercato monetario. Attraverso il meccanismo della media, si stabilisce che il mantenimento del rapporto di cassa sarà effettuato mediamente, in modo che le entità possano far fronte a esigenze transitorie di liquidità.
- Contribuire alla creazione o all'espansione di un deficit strutturale di liquidità. Questo aiuta il Eurosistema per aumentare la tua capacità di operare in modo efficiente come fornitore di liquidità.
Enti obbligati
Per quanto riguarda i soggetti obbligati, sono inclusi tutti gli enti creditizi nazionali e le succursali di enti creditizi che non hanno sede in uno Stato membro che hanno avuto accesso alla moneta unica. Al contrario, le succursali stabilite al di fuori dell'area dell'euro appartenenti ad enti creditizi stabiliti in tale area non saranno soggette al coefficiente di riserva obbligatoria.
Il calcolo delle riserve che un ente deve mantenere si ottiene applicando il coefficiente basato sulle riserve. A sua volta, tale base è costituita da depositi raccolti, titoli di debito (titoli a reddito fisso) e strumenti del mercato monetario emessi. Mentre le riserve a copertura del minimo richiesto saranno costituite in uno o più conti delle riserve della Banca Centrale Nazionale, e saranno denominate in euro.
Passività calcolabili nel rapporto di cassa
Il Banca centrale europea Può applicare coefficienti diversi all'aggregato soggetto a riserva senza superare il limite massimo stabilito dal Regolamento del Consiglio UE del 10% delle passività computabili.
La BCE definisce tre tipi di passività computabili:
1. Passività incluse nell'aggregato soggetto a riserva a cui si applica un coefficiente di riserva positivo:
- Depositi a vista.
- Depositi fino a due anni.
- Disponibile con preavviso fino a due anni.
- Titoli a reddito fisso con scadenza fino a due anni.
2. Passività incluse nella riserva soggetta a cui si applica un coefficiente di riserva dello 0%:
- Depositi a termine di durata superiore a due anni.
- Disponibile con preavviso superiore a due anni.
- Trasferimenti temporanei.
- Titoli a reddito fisso con scadenza superiore a due anni.
3. Passività escluse dalla base di riserva:
- Passività nei confronti di altri soggetti soggetti al regime di riserva obbligatoria, nei confronti della BCE e delle BCN partecipanti.
L'importo da detenere sotto forma di riserve è determinato applicando all'insieme delle passività i corrispondenti coefficienti. Le entità dedurranno 100.000 euro dall'obbligo di riserva in ciascuno Stato membro in cui hanno una sede.
Le riserve devono essere conservate su un conto della Banca Centrale Nazionale, secondo un calendario prestabilito pubblicato dalla BCE almeno tre mesi prima dell'inizio dell'anno, dove sono stabiliti i periodi di mantenimento della riserva.
Le riserve detenute dagli enti sono remunerate al tasso di interesse medio, ponderato per il numero di giorni di calendario, risultante dal calcolo nel periodo di mantenimento del tasso di interesse marginale delle principali operazioni di finanziamento. L'eccedenza delle riserve rispetto al minimo richiesto non è remunerata.
La remunerazione (Rt) che viene corrisposta ai depositi detenuti nel periodo di mantenimento “t” si ricava dalla seguente formula:
Dove:
| Rt | Compenso da corrispondere per la detenzione di riserve minime nel periodo di mantenimento t. |
| Ht | giacenze medie giornaliere di riserve minime nel periodo di mantenimento t. |
| nt | numero di giorni di calendario del periodo di mantenimento t. |
| rt | tipo di remunerazione delle riserve minime detenute nel periodo di mantenimento t. Verrà applicato un arrotondamento ordinario del tasso di remunerazione a due decimali. |
| io | i-esimo giorno di calendario del periodo di mantenimento t. |
| mRi | Tasso di interesse marginale dell'ultima ORP regolata prima o il giorno di calendario i. |
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