La strategia della collana è una strategia di opzioni finanziarie che consiste nell'acquistare un'opzione put e vendere un'opzione call, mentre si dispone dell'attività sottostante. Cioè, combina un put protettivo e una chiamata coperta.
Esistono diversi modi per formare una collana, ma il più comune si presenta quando siamo in possesso del sottostante e acquistiamo un'opzione put e vendiamo un'opzione call per pagare il prezzo della put. Cioè, se il sottostante è l'azione di una società, avremo X azioni del sottostante, X put e X call. Se il prezzo dei premi call e put è lo stesso, avremo un collar a costo zero.
Questa strategia viene utilizzata quando non si desidera vendere l'attività sottostante e si desidera protezione contro un previsto calo del prezzo, ma si desidera ridurre il costo di tale protezione, il che viene fatto al costo di perdere possibilità di profitto se il prezzo di il sottostante sale.
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