Gli investimenti diretti esteri (IDE) hanno registrato il flusso peggiore rispetto al trimestre precedente dall'inizio della serie offerta dalla Banca di Spagna (BdE). L'ultimo trimestre del 2018 ha segnato un deflusso di capitali esteri di 13.263 milioni di euro.
Poiché la Banca di Spagna offre le serie storiche che registrano le attività e le passività corrispondenti agli investimenti diretti esteri, le passività - che registrano il capitale estero investito in Spagna - hanno subito un calo significativo nell'ultimo trimestre del 2018.
In altre parole, 13.263 milioni che erano stati investiti in Spagna, hanno cessato di esserlo nell'ultimo trimestre del 2018. Il grafico seguente mostra gli afflussi e le uscite di capitali dai settori (estero) non residenti.
Il grafico precedente mostra nei dati indicati in rosso (ultimo dato della serie corrispondente al quarto trimestre del 2018) il peggior dato di un flusso di IDE dal 1993. Cioè dalla data a partire dalla quale il dato è stato offerto.
La Spagna ha registrato un deflusso netto di capitali di 21.373 milioni di euro
In precedenza, ci eravamo riferiti solo all'aumento o alla diminuzione della quantità di denaro straniero che viene investito sotto forma di IDE in Spagna (passività).
Quando parliamo di afflusso/deflusso netto di capitali, ci riferiamo alla differenza tra capitale estero che investe nella nazione (passività) e capitale nazionale che investe all'estero (attivo
Pertanto, un aumento (flusso positivo) indicherebbe che viene investito più denaro straniero in Spagna rispetto a denaro spagnolo all'estero. E viceversa, una riduzione (flusso negativo) ci direbbe che il denaro che lascia la Spagna (residenti) è di un importo maggiore di quello che entra in Spagna (stranieri).
Alla luce dei dati raccolti dalla Banca di Spagna, nell'ultimo trimestre del 2018 l'ammontare dei capitali spagnoli investiti all'estero è aumentato di 8.110 milioni, mentre l'afflusso di capitali dall'estero è diminuito di 13.263 milioni di euro. In sintesi, sia il deflusso di capitali spagnoli in cerca di investimenti all'estero, sia il deflusso di capitali esteri investiti in Spagna, hanno comportato un deflusso netto di capitali pari a 21.373 milioni di euro.
È un bene o un male per l'economia spagnola?
Come va interpretato tutto questo? In linea di massima, ciò che interessa a un Paese è attrarre capitali. Il capitale investe, crea imprese e, quindi, posti di lavoro. La creazione di imprese e posti di lavoro riduce la popolazione disoccupata e il numero dei contribuenti potrebbe essere favorito. Se la popolazione disoccupata si riduce e ci sono più contribuenti, la spesa pubblica per l'assicurazione contro la disoccupazione si riduce e la riscossione potrebbe aumentare, il che a sua volta (se il deficit non aumenta in altre voci) ridurrebbe il debito del Paese.
Arricciando un po' di più il ciclo, la riduzione del debito e conti sani inducono gli investitori a fidarsi maggiormente del debito emesso da un paese. In questo modo può essere finanziato a un tasso di interesse più conveniente sui mercati. E questo, a grandi linee, ripetuto più e più volte, diventa un circolo virtuoso.
Quindi ciò che sta accadendo in questo momento in Spagna è lungi dall'essere una buona notizia. Quello che sta accadendo è un deflusso di capitali e non un afflusso, che è ciò che, di regola, interessa un paese a
Tuttavia, gli IDE non sono affatto tutto, ma attirare capitali in un paese disposto a investire è quasi sempre una buona notizia. In questo caso, dovremo monitorare da vicino l'evoluzione degli investimenti esteri e dei flussi di capitale. Tenendo sempre conto, sì, che ci sono altre variabili anche molto importanti e che non sono strettamente economiche.
