Il debito spagnolo (pubblico e privato) nelle mani della Banca Centrale Europea (BCE) ammonta a più di 240.000 milioni di euro, quasi il 20% del PIL spagnolo. Ciò significa che il finanziamento dell'economia spagnola continua a dipendere dalla politica monetaria europea e questa dipendenza continua ad aumentare.
Da quando la BCE ha lanciato il piano di stimolo nel marzo 2015, emettendo debito e successivamente acquistandolo in borsa, l'economia si è riattivata e ha reso la BCE il principale creditore dello Stato spagnolo con il 16,33% delle passività a fine 2016. Diversamente, con questi livelli di indebitamento, il premio per il rischio sarebbe a livelli molto alti e pericolosi.
Gli enti finanziari, le compagnie di assicurazione… sono tenuti a mantenere nei loro beni una percentuale di valori sicuri come il debito pubblico. Con questo sistema di stimoli è possibile aumentare la pressione per acquistare debito a tassi di interesse per loro non redditizi. Ed è che quando i tassi di interesse si avvicinano allo zero, questo tipo di politiche sono necessarie, afferma Mario Dragui (presidente della BCE).
Politica monetaria espansiva e crescita economica
La causa principale dell'aumento del debito spagnolo nelle mani della BCE risiede nel maggiori iniezioni di liquidità alle banche. Come dati, sono aumentati del 25% nell'ultimo mese di marzo rispetto all'anno precedente. Questo fatto consente di aumentare i crediti alle case e alle aziende e in condizioni più vantaggiose, ciò ha fatto sì che l'indebitamento degli spagnoli aumenti e stimoli la crescita economica.
Tra il 2014 e il 2016 il PIL è aumentato in media del 2,6%, una cifra superiore al resto delle economie dell'UE (Unione Europea), ma il debito pubblico ha continuato a crescere, arrivando a sfiorare il 100% del PIL. A questi livelli è difficile controllarlo e ridurlo, come sta accadendo in altre economie come l'Italia, il Portogallo, il Belgio o addirittura la Francia.
Queste politiche monetarie espansive da parte della BCE proseguiranno almeno fino a dicembre 2017, quindi si prevede che il debito continuerà ad aumentare e la riattivazione dell'economia continuerà sulla stessa strada.
Tuttavia, arriverà presto il momento di ritirare queste misure che sono state prese di fronte alla crisi dei tassi di interesse zero, alla barra libera della liquidità, agli acquisti di attività … e da dove partirà la BCE? Le economie europee riusciranno a mantenere la crescita?