Le agenzie di rating sono società indipendenti che si dedicano all'analisi della qualità creditizia dei diversi emittenti (enti pubblici e privati).
Dato che ci sono molti emittenti di debito, questo tipo di agenzia è nata anni fa per emettere rating basati sul rischio di default su ciascuno dei titoli emessi da queste società, sia pubbliche che private. Entrambi considerati reddito fisso.
Le agenzie di rating analizzano la qualità del credito, verificando qual è il rischio di credito di ciascun titolo di debito emesso, e in base a questo emettono un rating, in modo che gli investitori possano conoscere il rischio di default di ciascuna entità senza dover effettuare un'analisi completa.
In normali situazioni di mercato, il rischio di credito più basso è quello dello Stato, in quanto tende ad avere una qualità creditizia superiore a quella di un'impresa (corporate). Allo stesso modo, le entità con una qualità creditizia migliore tendono a pagare un rendimento inferiore rispetto alle società con una qualità creditizia peggiore, per la stessa durata e lo stesso tipo di attività.
Le agenzie di rating più note sono Moody's, Standard & Poor's e Fitch IBCA e la caratteristica distintiva di tutte è che non detengono posizioni di rischio o interessi sui mercati, né appartengono a nessun gruppo che operi in essi. Il suo compito è analizzare in dettaglio la situazione economica e l'ambiente di attività fino al bilancio, i rischi dell'azienda, il business e persino la qualità dei manager.
Se una società emette un titolo a reddito fisso e desidera che un'agenzia lo valuti, è l'ente emittente stesso che deve pagare per quel rating. Il che a volte può provocare polemiche, dal momento che si potrebbe pensare che sia pagato per ottenere un voto migliore. Tuttavia, questo accade raramente, perché altrimenti finirebbe l'attività di queste agenzie, che si basa sull'emissione di valutazioni più accurate e meglio è. E quanto bene pagherà un'azienda per un rating basso? Come regola generale, sarà sempre meglio avere un rating, anche se basso, piuttosto che non avere alcun rating.
Le agenzie di rating svolgono un ruolo molto importante nei mercati finanziari, poiché attraverso i loro rating guidano gli investitori indicando il rischio che è implicito nell'investire in un determinato asset finanziario. Anche se è vero, che il fatto di non avere una qualifica e di voler finanziare (emettere debito) nei mercati finanziari ha uno svantaggio, e cioè che pagherai un tasso di interesse molto più alto.
Valutazioni delle agenzie
Ci sono valutazioni o valutazioni di termini diversi; rating a lungo termine utilizzati per il mercato dei capitali e rating a breve termine utilizzati per il mercato monetario, ciascuno dei livelli è dettagliato nelle tabelle seguenti.
Da segnalare la linea di demarcazione nella tabella delle classificazioni dei rating a lungo termine, che separa la zona degli asset con investment grade (o “investment grade”) dalla zona con non-investment grade (“non investment grade”). Il primo presuppone un'elevata solvibilità dell'emittente mentre il secondo una bassa qualità creditizia.
I rating non sono statici, possono cambiare a seconda delle circostanze del mercato o della solvibilità dell'azienda. Tanto che un downgrade, attraversando il confine da investment grade a non investment grade, significa che la maggior parte dei fondi di investimento o delle banche che hanno queste attività finanziarie in portafoglio le venderanno, causando la fuga precipitosa in quelle attività e come deve essere previsto, un forte calo del suo prezzo, motivo per cui la parte inferiore è considerata ad alto rendimento o obbligazioni spazzatura.
