Un leverage buyout (LBO) è una struttura di investimento progettata da un investitore o un gruppo di investitori il cui obiettivo principale è portare una società pubblica a diventare privata acquistando tutte le azioni in circolazione utilizzando una grande quantità di capitale preso in prestito (fino a un 90% dell'importo totale può essere sotto forma di debito).
Gli LBO sono generalmente finanziati utilizzando beni aziendali e flussi di cassa futuri per garantire il finanziamento del debito (obbligazioni e/o prestiti bancari). Gli LBO, come altre forme di investimento in private equity, hanno un orizzonte temporale ben definito, in quanto per la natura dell'investimento sono a lungo termine per mancanza di liquidità.
Quando l'investitore o il gruppo di investitori è l'attuale team di gestione della società, la transazione è nota come management buyout (MBO). Dopo un LBO, dopo i cambiamenti nel controllo della società, le azioni pubbliche vengono eliminate.
Obiettivi delle operazioni LBOBO
Quando una società ha avuto problemi per un periodo di tempo prolungato, una società di private equity può ritenere che quella società abbia del potenziale, quindi effettua un'operazione di LBO, acquisendola.
Di conseguenza, pagherai un prezzo inferiore per acquistare l'azienda e far emergere il suo potenziale nascosto. Le azioni che vengono intraprese dopo l'operazione seguono il seguente script:
- Espandi il equilibrio del business, utilizzando più debito.
- Gestire attivamente l'azienda.
- Riorganizzazione del team dirigenziale, con nuovi professionisti alla guida dell'azienda.
- Frequente è anche il ricorso a debiti più elevati, per beneficiare di agevolazioni fiscali.
- Riorientare il piano aziendale dell'impresa verso la creazione di valore.
- Allineare gli interessi di azionisti e manager (vedi problema tra azionisti e manager).
