L'iperinflazione venezuelana ha una soluzione?

L'iperinflazione in Venezuela preoccupa ogni giorno di più. Quali sono le sue cause, come può uscire da questa situazione il Venezuela?

L'amnesia prodotta dal breve termine e il pensiero che lo stato di cose attuale sia l'unico possibile, ha portato molti economisti a pensare che l'inflazione sia un fenomeno del passato.

Molti, soprattutto in Occidente, hanno dimenticato che questo fenomeno, se non agito con rispetto e diligenza per il risparmio della popolazione, può verificarsi in qualsiasi momento. I suoi effetti sono disastrosi. Si accentuano progressivamente con le dimensioni e la profondità del soggetto.

Non è impossibile uscire da un'iperinflazione come quella che sta vivendo il Venezuela. Altri paesi in situazioni monetarie simili sono riusciti a uscire dal terreno accidentato che avvolge un'economia che soffre di iper. E ancora di più, per quanto alcuni insistono sui successi o sui fallimenti della sinistra, a dire il vero, l'iperinflazione non è un fenomeno esclusivamente dei politici che la difendono. È successo in regimi politici molto disparati, di destra e di sinistra. Tuttavia, sinistra o destra hanno tutte qualcosa in comune: l'intervento eccessivo.

Nota che non parliamo di altre questioni qui. Non stiamo parlando dell'economia in generale o degli effetti collaterali che queste o quelle politiche potrebbero avere. L'economia non è qualcosa di inerte, anzi. L'economia è dinamica e il movimento di uno dei pezzi della scacchiera sposta automaticamente gli altri pezzi in direzioni diverse. Va anche notato, e prima di iniziare a parlare delle cause, che in Economy-Wiki.com non ci posizioniamo verso nessuno dei lati politici. Cioè, analizziamo le cause, le conseguenze e cerchiamo di fornire soluzioni. Cercando sempre di essere rigorosi con le informazioni, basate sulla storia e sulle teorie economiche che hanno dimostrato di funzionare in passato.

Siamo però consapevoli che nonostante gli avvertimenti, come sempre, alcuni cercheranno di incasellarci in qualche coordinata del diagramma di Nolan.

Cause di iperinflazione in Venezuela

L'iperinflazione ha cause diverse. Alcuni ridurranno la questione a quella monetaria, ma questo va molto oltre. Affermare che l'iperinflazione è un fenomeno esclusivamente monetario significa chiudere gli occhi sulla realtà. Ovviamente si tratta di un fenomeno monetario perché se non ci fossero i soldi difficilmente esisterebbe l'inflazione. Ma il fatto che l'inflazione sia qualcosa che ha a che fare con la valuta non significa che sia strettamente monetaria o unicausal. Così, ad esempio, l'iperinflazione può essere causata da una guerra, dal finanziamento del deficit pubblico o, semplicemente e semplicemente, dall'ignoranza di pensare che stampare e distribuire banconote aumenterà magicamente la ricchezza dei cittadini.

Queste ultime sono le cause profonde e sono quelle che devono essere studiate. Non basta dire, non stampare denaro ed è finita, bisogna andare verso ciò che fa stampare denaro in eccesso e si verifica questa situazione.

Senza ulteriori indugi, vedremo il caso specifico del Venezuela. Cosa ha causato l'iperinflazione in Venezuela? Secondo García Larralde (2017) ci sono state cinque cause che hanno portato il Venezuela a questa situazione:

• Crescita esorbitante di denaro senza supporto.

In effetti, il numero di monete e banconote in circolazione è cresciuto in modo sproporzionato. Se prendiamo i dati offerti dalla Banca Centrale del Venezuela (BCV), verifichiamo che sia stato così.

L'inflazione in Venezuela è stata in linea con l'aumento delle monete e delle banconote in circolazione. La creazione di banconote deve andare di pari passo con la creazione di valore. Se un'istituzione si dedica alla stampa di banconote senza una garanzia di valore, corre il rischio che la valuta stampata perda gran parte del suo valore.

• Deficit eccessivi e sostenuti delle imprese pubbliche non finanziarie

Uno dei motivi principali che ha portato la BCV a stampare moneta incessantemente è stato il deficit delle società pubbliche non finanziarie. Questa è principalmente l'incapacità di Petróleos de Venezuela (PdVSA) di produrre petrolio e venderlo. Una riduzione che è stata causata, in parte, dalle sanzioni imposte dagli Stati Uniti. Ovviamente, come abbiamo già indicato in un articolo a riguardo, la produzione era diminuita ulteriormente. Le sanzioni hanno solo intensificato il processo.

Inoltre, il fatto che gli Stati Uniti abbiano limitato l'accesso ai mercati finanziari ha causato molta più insistenza che proprio la PdVSA ha dovuto autofinanziarsi stampando denaro senza sosta.

• Perdita di fiducia nella moneta nazionale: il bolivar.

Qualcosa di apparentemente insignificante come aver cambiato tre volte il nome della valuta denota la grande instabilità che la valuta venezuelana ha subito negli ultimi 15 anni. Dal 1879, anche se non senza difficoltà, il bolivar rimase a corso legale. Nel 2007 è stato cambiato in forte bolívar e successivamente, nel 2018, in sovrano bolívar.

A febbraio 2018 è stato acquistato un dollaro con 0,35 bolivar, mentre a luglio 2019 per acquisire un dollaro sono necessari 7.599 bolivar. Senza dubbio, il bolivar come riserva di valore manca di fiducia.

Da Ecoanalítica, hanno affermato che sebbene il passaggio dal bolivar forte al sovrano non risolverà il problema dell'iperinflazione, aiuterebbe la contabilità delle aziende ad avere un senso. Alcuni programmi di contabilità, ha detto Asdrúbal Oliveros, non ammettevano così tanti zeri.

• Mercato valutario controllato e intervenuto

Poiché il governo aveva un tasso del bolivar rispetto al dollaro inferiore alle attese, aveva bisogno di limitare lo scambio di valuta estera. Cioè, se mi danno più dollari per un bolivar di quanti effettivamente corrispondano, scambierò tutti i miei bolivar con dollari. Il governo, ovviamente, lo sapeva e quindi lo ha limitato.

Naturalmente, dal momento che stai limitando lo scambio ai dollari, sta emergendo un mercato nero in crescita e incessante. In linea con ciò, il razionamento delle valute, dice Larralde, ha a che fare anche con il calo dei proventi da petrolio che determina l'andamento di minori riserve.

Per non parlare dell'eccezionale aumento del debito pubblico estero del Venezuela che il governo ha intensificato con l'idea che le entrate petrolifere sarebbero cresciute costantemente. Non appena la produzione è diminuita e il settore estero è crollato, il debito pubblico estero è diventato inesigibile. Ancora una volta, ristampare denaro per rimborsare.

• Controllo dei prezzi e salario minimo

Il controllo dei prezzi e l'indicizzazione dei salari da parte dell'attuale e dei precedenti governi è stato costante. Il controllo dei prezzi e l'indicizzazione dei salari non hanno senso se non sono supportati dalla produttività. Il governo aggiornerà sempre il salario minimo una volta che conosce i dati sull'inflazione, ma finché non lo aggiorna, l'inflazione cresce e il potere d'acquisto diminuisce. Qui c'è un effetto catena che possiamo facilmente descrivere analiticamente come segue:

Da un lato il governo pensa: "Abbassaremo i prezzi in modo che tutti possano accedervi". Ovviamente, l'idea che tutti noi possiamo accedere a prodotti più economici è buona. Chi non vorrebbe acquistare a un prezzo più conveniente? Tutti vogliamo comprare a un prezzo più basso. Naturalmente, c'è un'altra parte che chiamiamo venditore. Se costringi il venditore a offrire i suoi prodotti a un prezzo inferiore al prezzo di costo, perderà. E se hai delle perdite? Che produrrà meno per avere meno perdite. Cosa produce questo? Carenza di prodotti. Quando c'è una carenza, cosa succede? Che i prezzi salgono. Arricciando il ciclo, il governo, vedendo che i prezzi aumentano, li abbasserà di nuovo. La dinamica segue lo stesso percorso, i prezzi al di sotto del costo di produzione, il venditore perde denaro, continua a ridurre la sua offerta e la penuria con il suo conseguente aumento dei prezzi si impadronisce dell'economia.

Allo stesso tempo, aumenti il ​​salario minimo. Chi è contrario al fatto che tutti carichiamo di più e che c'è un minimo con cui tutti possiamo avere una vita dignitosa? L'idea, ripeto, è buona. Ora, questo stipendio deve essere in linea con quello che si produce. Se addebiti più di quanto produci, cosa succede? Che l'azienda ha delle perdite. E se hai perdite cosa fa con i lavoratori? Li licenzia per non incorrere in ulteriori perdite. Alla fine, insieme al controllo dei prezzi, le aziende stanno annegando, la disoccupazione aumenta e i prodotti scarseggiano. Il governo cerca di risolverlo stampando più denaro e alla fine viene prodotto un cocktail letale che distrugge l'economia del Paese.

Per la prima volta negli ultimi anni, la Banca Centrale del Venezuela (BCV), su pressione del Fondo Monetario Internazionale (FMI), ha pubblicato dati aggiornati sulla propria economia dal 2013 ad oggi.

• Calo del prodotto interno lordo (PIL) di circa il 50%
• Le importazioni sono state ridotte del 77%.
• Le costruzioni sono diminuite del 96% nello stesso periodo
• I settori manifatturiero, commerciale e finanziario registrano un calo compreso tra il 75 e l'80%.
• I ricavi del petrolio sono diminuiti di quasi il 70%. Un certo reddito che è la principale fonte di reddito per il paese.

Tuttavia, il FMI continua a diffidare dei dati macroeconomici diffusi dall'autorità monetaria venezuelana.

Soluzioni all'iperinflazione del Venezuela

Le soluzioni sono molto semplici e comportano la modifica delle azioni relative alle cause precedentemente menzionate.

1. Non consentire la stampa di denaro senza approvazione.
2. Migliorare la gestione dei bilanci pubblici per non incorrere in deficit. E in caso di deficit in corso, non stampare deliberatamente denaro per tornare in debito.
3. Incoraggiare la fiducia nel valore grazie al resto dei punti discussi e certificando che il bolivar funge da riserva di valore. In altre parole, ridurre la sua volatilità causata dall'intervento del governo.
4. Liberare il cambio nei mercati finanziari, facilitando l'avvicinamento del cambio a quello reale e l'accesso dei venezuelani e delle loro aziende ai mercati internazionali senza limitazioni governative.
5. Elimina i controlli sui prezzi e sul salario minimo. Oppure, se esistono, tenete conto che questi prezzi minimi o remunerazioni minime devono avere un significato ed essere in linea con la produttività e la produzione. In caso contrario, l'economia non avrà un funzionamento stabile secondo la realtà.

Insomma, il Venezuela è in una situazione precaria. Più tempo impiegano ad agire, più profondi saranno gli effetti. Negare la realtà porterà solo a più iperinflazione e iperinflazione a più povertà, meno stabilità e meno possibilità di crescita per i suoi cittadini.