ROCE, per il suo acronimo in inglese Return On Capital Employed, è anche conosciuto come Return on Capital Employed e si riferisce alla redditività di un'azienda in relazione alle risorse impiegate per ottenerlo.
Il ROCE è un rapporto ampiamente utilizzato nei metodi di valutazione aziendale. Cioè, uno degli indicatori utilizzati per stabilire la qualità del business di un'azienda.
Inoltre, è uno degli indicatori utilizzati nell'analisi di un'azienda per stabilire il prezzo obiettivo. Vedi prezzo indicativo
Come viene calcolato il ROCE
Come qualsiasi altro rapporto, viene calcolato con una formula. La formula in questione è la seguente:
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Voglio investire con EtoroROCE = (EBIT / Capitale Investito) x 100
Dove:
- ESCA: È il profitto della società prima delle tasse e degli interessi.
- Capitale impiegato: è l'importo totale del capitale investito. Cioè, il valore di tutti i beni utilizzati in un'azienda.
Interpretazione della ROCE
Ora che conosciamo il concetto e il processo per calcolarlo, è conveniente parlare della sua interpretazione. Cosa significa un rendimento del capitale investito del 20%? Come possiamo confrontare questo rapporto in diverse aziende?
Per rispondere alla prima domanda, facciamo un esempio. La società A registra i seguenti dati:
- Vendite = 15.000 milioni di euro
- ESCA = 4.000 milioni di euro
- Totale attivo = 12.000 milioni di euro
- Passività correnti = 3.500 milioni di euro
- Capitale investito = Totale attivo - Passività correnti = 12.000 - 3.500 = 8.500 milioni di euro
ROCE = (4.000 / 8.500) x 100 = 47%
Questa azienda ha ottenuto un ritorno sul capitale investito del 47%
Per quanto riguarda la seconda domanda, dobbiamo andare un po' più a fondo. Poiché, a seconda del tipo di azienda, i valori ROCE cambieranno. Un'azienda ad alta intensità di capitale come una fabbrica di automobili non è la stessa cosa di un'azienda Internet come un social network.
Per questo motivo è consigliabile, a patto di confrontare tale rapporto che viene effettuato tra aziende dello stesso settore. Supponiamo ora due aziende dello stesso settore. Confronteremo l'azienda dell'esempio precedente con un'altra. La nuova società (B) restituisce le seguenti informazioni:
- Vendite = 10.000 milioni di euro
- ESCA = 2.000 milioni di euro
- Totale attivo = 4.000 milioni di euro
- Passività correnti = € 1 miliardo €
- Capitale investito = Totale attivo - Passività correnti = 4.000 - 1.000 = 3.000 milioni di euro
ROCE = (2.000 / 3.000) x 100 = 67%
L'azienda (B) ha un rendimento migliore sul capitale investito (67% contro 47%). Tutto questo, nonostante abbia ottenuto meno vendite, abbia meno asset e abbia ottenuto un profitto. Tuttavia, ciò che è importante è ciò che hai ottenuto in base alle risorse che hai utilizzato.
È quindi conveniente valutare questo rapporto o indicatore in relazione ad altre società dello stesso settore.