Il rendimento netto è il rendimento totale che un investitore o una società ottiene dopo aver sottratto le spese associate a tale investimento. È espresso in unità monetarie (valore assoluto).
È l'opposto della redditività lorda, che non sottrae le spese. Per chi non conosce il concetto di redditività lorda, consigliamo di leggere il seguente articolo:
Redditività lordaFormula della redditività netta
La sua formula è la seguente:
Per esprimere il margine di redditività netto, espresso in percentuale (valore relativo):
A cosa serve la redditività netta?
Qualsiasi persona fisica o giuridica che intraprende un'attività di investimento deve calcolare la redditività netta ottenuta, cercando di massimizzarla.
Nella sfera aziendale, la redditività netta è uguale all'utile netto o al risultato dell'esercizio, che appare nel conto economico della società, espresso in unità monetarie:
Utile netto = fatturato - costo del venduto - spese generali di gestione - ammortamento - spese straordinarie - interessi finanziari - imposte
Laddove "altre spese operative" corrispondano all'attività ordinaria della società, quali marketing, costi di inventario, buste paga, assicurazioni, affitti, ecc.
A seconda della politica contabile della società in questione e del suo obiettivo, l'utile netto può essere distorto e non riflettere un'immagine fedele della sua realtà. Le aziende aggressive stanno cercando di pubblicare risultati elevati oggi. Mentre i conservatori cercano di pubblicare risultati elevati in futuro. Gli aggressivi applicano una sorta di "pane di oggi, fame di domani" e quelli conservatori, l'opposto.
Gli aggressivi ritardano la contabilizzazione delle spese. Capitalizzano i costi correnti (aggiungono nuovi beni in bilancio e li ammortizzano annualmente) invece di registrare l'intera spesa nel conto economico dell'esercizio, stimano vite utili e valori residui elevati per i loro beni ammortizzabili, tendono a seguire sistemi di ammortamento a quote costanti (in anziché accelerato) e riconosce le svalutazioni tardive, tra le altre azioni.
Misure di redditività basate sulla redditività netta
Dall'utile netto, possiamo calcolare altre metriche, come:
- Margine di profitto netto: si ricava dall'utile netto. Indica se l'azienda sta generando un profitto sufficiente rispetto alle sue vendite, tenendo conto di tutti i costi associati. Ad esempio, un'azienda può registrare una forte crescita delle vendite, ma il suo profitto netto non migliorerebbe se i costi aumentano proporzionalmente. È espresso in percentuale o valore relativo:
- Ritorno sugli asset (ROA): Indica il profitto generato dal capitale investito, dal patrimonio, ma senza considerare la struttura di finanziamento dell'impresa (debito di terzi o proprio). Misura quanto è efficiente l'azienda nel generare profitti tenendo conto di tutte le attività dell'azienda:
Dove l'equità media è la media dell'equità degli esercizi confrontati.
Aumentare questo rapporto implica ridurre i costi o aumentare i prezzi, entrambe misure volte ad aumentare l'utile netto (numeratore). Inoltre, aumentare il fatturato delle attività (materie prime, prodotti, clienti …) per ottimizzare le vendite e aumentare la velocità di rendere redditizio il totale delle attività.
Questo rapporto può avere una sfumatura al numeratore poiché, se non tiene conto della struttura del debito, gli interessi da esso generati dovrebbero essere aggiunti, corretti dell'aliquota fiscale (t), annullandone l'effetto sull'utile netto. rimarrebbe:
- Ritorno sul capitale: misura la capacità di un'azienda di generare profitti per i suoi azionisti e tiene conto della struttura finanziaria dell'azienda, a differenza del ROA, che considera solo le attività:
Dove l'equità media è la media dell'equità del numero di esercizi che stiamo calcolando.
Il ROE di un'azienda viene confrontato con i coetanei del suo settore, raccogliendone le peculiarità. Sono desiderabili ROE elevati che riflettano un'elevata redditività. Tuttavia, quelli eccessivamente elevati potrebbero manifestare problemi legati, tra l'altro, a elevati livelli di indebitamento.