Il diritto speciale di prelievo (DSP) è un tipo di valuta creata e utilizzata dal Fondo monetario internazionale (FMI) per funzionare come attività di riserva e unità di conto.
I Diritti Speciali di Prelievo (DSP) costituiscono una riserva patrimoniale che viene assegnata ai membri del FMI in base alla quota di quote che ciascuno ha nell'organizzazione internazionale. Questa quota si basa principalmente sul Prodotto Interno Lordo (PIL) di ciascun paese, in modo che i paesi più ricchi abbiano una quantità maggiore di DSP rispetto ai più poveri.
I titolari di diritti speciali di prelievo (DSP) possono scambiarli con valute quali euro, dollaro o altre valute forti attraverso due meccanismi: i) mediante scambio volontario tra paesi membri, oppure ii) quando il Fondo designa un paese con ampie riserve di DSP per acquistare da un altro membro che ha bisogno di contanti.
Origine e storia dei DSP
Il DSP è stato creato dal Fondo Monetario Internazionale nel 1969, nell'ambito del sistema di parità fissa di Bretton Woods. Questo sistema consisteva nel fatto che le monete o banconote emesse dovevano essere garantite da riserve auree o monete ampiamente accettate (come il dollaro). Tuttavia, i limiti di riserva di entrambe le attività hanno ostacolato l'espansione del commercio e le esigenze di liquidità del tempo. Per aiutare a risolvere questo problema, il FMI ha deciso di creare i DSP come attività di riserva supplementare.
Pochi anni dopo, il sistema di Bretton Woods fu abbandonato e il DSP perse importanza. Tuttavia, negli anni della crisi finanziaria del 2008-2009, i DSP hanno svolto un ruolo importante nel fornire liquidità al sistema finanziario globale.
Stima del valore dei DSP
Il valore del DSP viene calcolato giornalmente rispetto a un paniere di valute ponderate (ovvero, ogni valuta viene moltiplicata per un fattore). Attualmente le valute incluse sono: il dollaro (Stati Uniti), l'euro, il renminbi cinese, lo yen giapponese e la sterlina britannica.
Per quanto riguarda i pesi, questi sono calcolati considerando le esportazioni del paese emittente e un indicatore finanziario che comprende: le riserve in valuta del paese emittente che sono detenute dalle autorità monetarie di altri paesi o organizzazioni, il volume delle operazioni di cambio effettuate con la valuta in questione e la somma del saldo delle passività bancarie internazionali e dei titoli di debito internazionali denominati in tale valuta.
Ogni cinque anni viene rivista la composizione del paniere, in modo che includa effettivamente le valute più rilevanti nel contesto internazionale.
Tasso di interesse DSP
Il tasso di interesse dei DSP è determinato come media ponderata dei tassi di interesse di un insieme di strumenti di debito rappresentativi nei mercati monetari delle valute che costituiscono il paniere di tali diritti.
Il calcolo del tasso di interesse viene effettuato settimanalmente e viene utilizzato per applicare gli interessi ai titolari di DSP e addebitare gli interessi a coloro che hanno preso in prestito.
Caratteristiche degli SDR
Tra le caratteristiche dei DSP spiccano:
- Non è una valuta o un diritto rispetto al FMI, ma un bene che può essere potenzialmente scambiato con altre valute dei paesi membri.
- Sono gestiti dal FMI come voci contabili e sono assegnati a ciascun paese membro in proporzione alle loro quote.
- Il FMI non può assegnare a se stesso DSP.
- Serve come unità di conto dell'FMI e di altre organizzazioni internazionali come la Banca centrale europea o le banche regionali che possono essere autorizzate a detenere e negoziare DSP.