Un contratto a termine oa termine è un accordo definitivo tra due parti attraverso il quale viene acquisito un impegno a scambiare un'attività fisica o un'attività finanziaria in futuro, ad un prezzo determinato oggi (settlement).
Pertanto, chi acquista il sottostante è posizionato lungo e chi lo vende è corto. E, come altri derivati, viene solitamente utilizzato per coprire il rischio (soprattutto di cambio) derivante dalla speculazione.
Se il prezzo dell'attività sottostante aumenta durante la durata del contratto a termine, l'acquirente del contratto a termine avrà un profitto, poiché potrà acquistare l'attività sottostante a un prezzo inferiore e rivenderla direttamente sul mercato a un prezzo più elevato . Il venditore del forward, invece, subirà una perdita, poiché è obbligato a vendere l'attività a un prezzo inferiore a quello di mercato.
Tuttavia, se il prezzo scende al di sotto del prezzo contrattuale (valore iniziale), il risultato è opposto e chi aveva il diritto di vendere (a un prezzo superiore al prezzo di mercato) avrà un regolamento positivo.
I contratti a termine vengono stipulati al di fuori dei mercati organizzati, ovvero vengono eseguiti nel mercato OTC (Over the Counter). Questa è la sua principale differenza con i future finanziari, che sono contratti a termine come i forward, ma che sono quotati su mercati regolamentati e hanno caratteristiche standard, che consentono loro di essere quotati in borsa, a differenza dei forward.
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Voglio investire con EtoroNei mercati OTC, anche in presenza di accordi procedurali, non esiste un organo di compensazione e regolamento che media tra le parti e garantisce il rispetto degli obblighi dalle stesse pattuiti.
Vedi le differenze tra futures e forward.
Vantaggi e svantaggi degli attaccanti
I forward hanno una grande flessibilità quando negoziano nei mercati OTC, ovvero l'acquirente e il venditore concordano le condizioni e i termini del contratto. Inoltre, consentono di stabilire coperture senza richiedere richieste di margini da parte di una stanza di compensazione.
Essendo obbligatorio, ci esponiamo a una visione errata del mercato, che si unisce alla mancanza di un mercato secondario agile. Non ci sono contratti a lungo termine per tutte le valute. Né è possibile annullare l'operazione prima della scadenza.
Inoltre, i forward comportano un rischio di credito più elevato rispetto ai futures. Questo, poiché non sono regolati da una stanza di compensazione o hanno garanzie, esponendoci al fatto che, pur avendo corretto la direzione del prezzo, l'altra parte non ci paga.
Tipi di attaccanti
Ci sono tante classi di forward quante sono le sottostanti. I più utilizzati sono i seguenti:
- Inoltro delle materie prime.
- Forward Rate Agreement (FRA) che sono forward su tassi di interesse.
- Valuta in avanti.
- Frazione, che è un tipo di opzione finanziaria che consente al suo titolare la possibilità (ma non l'obbligo) di sottoscrivere un contratto FRA, ad un prezzo di esercizio e un periodo di tempo determinato in anticipo.
A loro volta, coesistono con altri strumenti come range forward - range di prezzo - o break forward - può essere revocato in una certa data.
Calcolo di un attaccante
Il calcolo dell'utile o della perdita su un forward, se si tratta di acquisto (o posizione long), si effettua come segue:
FT = f ST - K
Se si tratta di una vendita (o posizione corta):
FT = K- f ST
Dove:
K = prezzo di consegna (sdoganamento)
ST = prezzo del sottostante al momento del confronto.
Esempio di attaccante
Immaginiamo che una persona, Juan, tra due anni andrà a vivere all'estero per motivi di lavoro e decida di vendere la sua casa. Alfonso, invece, vuole comprare casa e stipula che gli restano due anni per riscuotere i soldi del mutuo. In quel momento Juan e Alfonso accettano lo scambio. Juan teme che i prezzi delle case diminuiranno a causa della recente crisi immobiliare. Alfonso invece crede che i prezzi saliranno perché già in ripresa.
La perizia fissa il prezzo dell'appartamento a 200.000 euro (spot o spot price), e concordano la vendita (entro due anni) a 240.000 euro (transazione). Il prezzo dei contratti è sempre un po' più alto per il valore temporale del contratto.
Juan sarà basso e Alfonso lungo. Pertanto, a seconda del prezzo di mercato al momento della vendita, i profitti e le perdite andranno in un modo o nell'altro.