Mario Draghi, durante la riunione della BCE, non comunica cambiamenti significativi nelle politiche che verranno portate avanti nel corso del 2019. Per il settore bancario il Presidente ha chiesto nuove fusioni che diano maggiore solidità al settore.
La Banca centrale europea (Bce), attraverso il presidente Mario Draghi, ha rilasciato la sua dichiarazione come previsto. Il presidente della Bce ha lasciato gli investitori con l'amaro in bocca, in quanto le dichiarazioni che sono state fatte non sono state molto illuminanti.
Nonostante l'incontro sia stato breve, abbiamo potuto estrarre piccole pillole sulla politica che la BCE applicherà per contrastare gli scarsi risultati che hanno prodotto i principali indicatori macroeconomici della Zona Euro, nonché il rallentamento dell'economia tedesca, il locomotiva d'Europa. Alcune pillole che, pur non presentando variazioni significative rispetto a quelle estratte nelle precedenti comunicazioni, mirano a contrastare questa situazione.
Contenimento nei nuovi rialzi dei tassi
Nella riunione - tanto breve quanto confusa - il presidente della banca centrale ha messo in guardia sui nuovi aumenti dei tassi di interesse, che restano allo 0%. Durante l'incontro Draghi ha detto che i tassi rimarranno come sono stati fino ad ora, perché sebbene fossero previsti ulteriori aumenti per la metà del 2019, visto lo scenario economico, il nuovo orizzonte minimo sarà posticipato a fine anno.
Per questo il Presidente ha annunciato che i nuovi rialzi dei tassi, nonché le loro date, dipenderanno dall'evoluzione dei principali indicatori macroeconomici, che hanno già mostrato il rallentamento negli ultimi mesi. Se tutto andrà come previsto, gli aumenti, secondo Draghi, potrebbero entrare in vigore entro la fine di quest'anno, e potrebbero essere posticipati al 2020, se necessario.
Ed è che, in termini di tassi di interesse, il presidente è stato molto energico. Tra le sue intenzioni c'è quella di non soffocare un'economia che, come abbiamo visto, non sta attraversando uno dei suoi momenti migliori. I dati macro perdono slancio, mentre le tensioni sulla Brexit e gli alti livelli di debito pubblico in alcuni paesi rimangono immutati.
Pertanto, al fine di contenere il rallentamento economico, la BCE ha annunciato che non trasferirà la normalità monetaria al sistema fino a quando l'economia non rifletterà garanzie sufficienti per rendere effettivo il rialzo dei tassi e non morire nel tentativo. Pertanto, fino a nuovo avviso, l'Europa continuerà con i tassi di interesse nella fascia più bassa.
Per quanto riguarda il commercio, oggi abbiamo appreso anche della dichiarazione d'intenti del governo degli Stati Uniti di entrare in una controversia commerciale con l'Europa. Controversia che è stata preceduta dagli aiuti destinati alla compagnia aeronautica Airbus. Data l'irregolarità di questi aiuti, il governo nordamericano ha comunicato che imporrà al commercio europeo dazi per 11.000 milioni di dollari; che non aiuta neanche l'economia europea.
Nessuna data per la nuova TLTRO
Per quanto riguarda le nuove aste di liquidità annunciate dalla Banca Centrale Europea (BCE), alcune aste che sono state create con l'obiettivo di mantenere condizioni di finanziamento favorevoli per consumatori e imprese. Il Presidente ha comunicato che non c'è una data fissa per il suo lancio, sebbene, a priori, fossero previsti per la metà dell'anno. Il motivo di un possibile rinvio di queste aste dipenderà, secondo l'agenzia, dall'evoluzione delle prospettive macroeconomiche.
Draghi ha assicurato che queste aste sono necessarie, ma vanno studiate prima del loro lancio. Come ha comunicato il Presidente, vanno presi in considerazione gli effetti collaterali che queste nuove aste di liquidità potrebbero avere, nonché il loro impatto sulle economie e sul settore bancario. Non è il momento di prendere decisioni arbitrarie, quindi l'agenzia sta studiando tutte le variabili che influenzano e monitorano l'economia, potendo, e anticipando, avere tutte le informazioni necessarie prima di giugno di quest'anno.
Nuove fusioni nel settore bancario
Uno dei settori più colpiti, sebbene ciò sia accaduto in tutte le principali crisi finanziarie nel corso della storia, è il settore finanziario. Le banche, vista l'applicazione delle politiche di stimolo e il massiccio calo dei tassi, hanno subito un immenso peggioramento del proprio indice di redditività, riducendo il proprio reddito a quello ottenuto attraverso l'intermediazione di prodotti finanziari e commissioni bancarie.
Questo comincia a frustrare le istituzioni finanziarie, come hanno già affermato le banche tedesche, che vedono la propria attività diventare sempre meno redditizia, mentre la Banca Centrale intende continuare sulla stessa linea dei tassi bassi per almeno un altro anno. Detto questo, durante la dichiarazione, le banche hanno atteso una dichiarazione del banchiere centrale che chiarisse cosa sarebbe successo con il ROE bancario e la brutta situazione che stanno attraversando le grandi società. Alcune dichiarazioni che non ci si aspettava.
Nonostante le richieste bancarie, il Presidente si è espresso a favore del settore bancario, utilizzando uno dei suoi interventi più ricorrenti degli ultimi anni. Nel discorso Draghi ha insistito, sollecitando il settore finanziario, a realizzare nuove fusioni bancarie, con l'obiettivo di rendere più robusto il settore. Allo stesso tempo, queste nuove fusioni consentirebbero alle banche di evitare, con una riduzione del rischio, il tortuoso percorso che sta vivendo il mercato, nonché maggiori garanzie a fronte di uno scenario economico peggiore.
Dallo scorso anno, la BCE è stata molto decisa su questo tema bancario. Non è la prima volta che vediamo l'ente sollecitare le banche a promuovere nuove fusioni nel settore bancario. Per Draghi il settore è molto disperso e composto da piccole entità, quindi le fusioni interbancarie potrebbero fornire la maggiore robustezza di cui il settore finanziario ha bisogno in questo momento.
Una crescita più moderata del previsto
Nonostante il Presidente abbia parlato del rallentamento che sta vivendo l'economia dell'area euro, ha avvertito che i rischi di recessione sono ancora bassi e che, con le giuste politiche, l'Europa potrebbe ancora superare quella depressione che molti vedono all'orizzonte. Tuttavia, se hai notato che il deterioramento degli indicatori dell'attività economica è più pronunciato del previsto.
Come si dice, i principali indicatori macroeconomici registrati dall'Unione Europea hanno trasferito l'amaro in bocca all'organismo, che nei comunicati ufficiali ha annunciato che la Zona Euro rischiava di entrare in uno scenario recessivo, se non fossero state prese le decisioni corrette. Inoltre, l'indebolimento sperimentato dalla locomotiva europea, la Germania, ha attirato anche l'attenzione di Bruxelles.
D'altro canto, l'economia continua ad essere immersa in una serie di rischi che aggravano continuamente il contesto. Come abbiamo detto, la Brexit e le tensioni che sta generando, così come i livelli eccessivi di debito in paesi come l'Italia o la Spagna, creano vulnerabilità per un'economia che continua a indebolirsi. A peggiorare le cose, l'imposizione di dazi da parte degli Stati Uniti, ancora non scontati, potrebbe aggravare ulteriormente la situazione.
In breve, la riunione della BCE è stata piuttosto piatta. Un incontro che molti si aspettavano, ma che a pochi è piaciuto. Tuttavia, per estrarre il più importante, siamo stati in grado di estrarre tre pillole da quell'incontro e questo può chiarire cosa è successo in esso: in primo luogo, le tariffe continueranno nella stessa tendenza che mantengono attualmente; in secondo luogo, l'economia subirà un rallentamento più forte del previsto; e infine, in terzo luogo, il sistema bancario deve essere consolidato attraverso nuove fusioni bancarie.